2023年就要過(guò)去了，也許有些懷念與不舍，也許還有些意難平，這一年的基建領(lǐng)域的投融資發(fā)展總體也經(jīng)歷了曲折前進(jìn)波浪發(fā)展的過(guò)程，年底了，我們通過(guò)武俠神功的視角，來(lái)一起梳理下我們2023年共同經(jīng)歷過(guò)的基建領(lǐng)域十大關(guān)鍵詞。

一、鄉(xiāng)村振興

少林太祖長(zhǎng)拳：萬(wàn)般繁復(fù)莫如根基深牢 千里之行也需基于跬步

當(dāng)年大俠喬峰聚賢莊會(huì)戰(zhàn)群雄，一套少林太祖長(zhǎng)拳與各路英雄戰(zhàn)得難分高下。正所謂天下武功出少林，少林太祖長(zhǎng)拳雖然招式簡(jiǎn)單，但卻是所有功夫演變的基礎(chǔ)。萬(wàn)般繁復(fù)離不開(kāi)根基深牢，千里之行也需基于跬步。
正如鄉(xiāng)村振興是關(guān)系國(guó)計(jì)民生的國(guó)之大者，跨越兩個(gè)世紀(jì)，23份“中央一號(hào)文件”，持續(xù)見(jiàn)證了鄉(xiāng)村振興的高質(zhì)量發(fā)展。今年2月份的中央一號(hào)文件再次強(qiáng)調(diào)了“守牢糧食安全的根本底線”和以產(chǎn)業(yè)為基礎(chǔ)，統(tǒng)籌推進(jìn)縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的發(fā)展路徑。而年底的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議也重申了三農(nóng)工作重要性，尤其強(qiáng)調(diào)了“改革完善耕地占補(bǔ)平衡制度，提高高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田建設(shè)投入標(biāo)準(zhǔn)”的要求。如果要滿足居民消費(fèi)升級(jí)的需要，按照2035年九億噸的糧食總供給保障能力來(lái)推算，當(dāng)前還有1.5億噸的產(chǎn)需缺口，所以實(shí)現(xiàn)“中國(guó)人的飯碗牢牢端在自己手中”這個(gè)目標(biāo)，依然任重道遠(yuǎn)。此外，鄉(xiāng)村振興的投資帶動(dòng)效應(yīng)依然不容小覷，預(yù)計(jì)到2030年，高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田項(xiàng)目帶動(dòng)投資規(guī)模共計(jì)能超過(guò)3.6萬(wàn)億。

二、專項(xiàng)債

霸王槍：力拔山兮氣蓋世 氣吞天下壯山河

項(xiàng)羽之勇，天下無(wú)雙，巨鹿之戰(zhàn)，破釜沉舟。當(dāng)年楚霸王以一己之力率領(lǐng)楚軍，義無(wú)反顧，以一當(dāng)十，創(chuàng)下了以少勝多的千古戰(zhàn)役。而專項(xiàng)債正是發(fā)揮財(cái)政撬動(dòng)作用，率先垂范，破解基建項(xiàng)目資金不足的難題的一桿霸王槍。今年3月份政府工作報(bào)告，明確了2023年擬安排3.8萬(wàn)億的專項(xiàng)債券。在“開(kāi)前門(mén)、堵后門(mén)”的背景下，發(fā)行地方政府債券是地方政府舉債唯一方式。為了能夠盡快形成實(shí)物工作量，形成有效投資，近幾年專項(xiàng)債發(fā)行節(jié)奏逐步加快，成為了財(cái)政逆周期的重要調(diào)節(jié)手段。今年專項(xiàng)債發(fā)行較往年相比，節(jié)奏偏慢，一方面是因?yàn)橐咔楹螅?jīng)濟(jì)恢復(fù)尚需要一定時(shí)間；另一方面是因?yàn)槿ツ昊ㄍ顿Y的迅猛，一定程度透支了項(xiàng)目?jī)?chǔ)備。而在年中政治局會(huì)議提出財(cái)政政策加力提效之后，專項(xiàng)債發(fā)行再度提速。今年專項(xiàng)債發(fā)行的平均期限進(jìn)一步拉長(zhǎng)。與2019年相比，今年的專項(xiàng)債發(fā)行平均年限已經(jīng)延長(zhǎng)了4.8年。其中市政和產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施、棚戶區(qū)改造、醫(yī)療衛(wèi)生、農(nóng)林水利、鐵路五大方向成為了今年專項(xiàng)債投放的五大領(lǐng)域。以河南專項(xiàng)債發(fā)行額度為例，今年洛陽(yáng)、鄭州、周口成為了排名前三的地區(qū)，分別為268.86億元、232.83億元、周口市169.26億元。而市政和產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施、社會(huì)事業(yè)、保障性安居工程等領(lǐng)域的募集資金數(shù)量排名河南省專項(xiàng)債投放的前三位。

今年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出財(cái)政政策要適度加力、提質(zhì)增效，而且專項(xiàng)債用作資本金的領(lǐng)域還將進(jìn)一步擴(kuò)大，預(yù)計(jì)2024年“三大工程”相關(guān)項(xiàng)目將會(huì)成為重點(diǎn)投放領(lǐng)域。

三、EOD

小李飛刀：抽刀斷水水更流 長(zhǎng)風(fēng)萬(wàn)里送秋雁

李尋歡的小李飛刀，多情劍客無(wú)情劍，刀鋒冷，內(nèi)里卻是劍客深情繾倦。舉杯消愁，只因情深義重難舍故土眷念！EOD模式今年大火，其背后的深層原因是目前地方基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)由越來(lái)越缺錢，而建設(shè)的依法合規(guī)路徑卻越來(lái)越少。EOD模式實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目的可融資、可落地核心在于實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目的收益自平衡。這就要在做EOD項(xiàng)目的包裝和謀劃時(shí)，在考慮合規(guī)性前提下，全面、充分挖掘項(xiàng)目收益，而且在做項(xiàng)目收益測(cè)算的時(shí)候要充分甄別政策要求，厘清概念誤區(qū)。比如我們?cè)谧鰷y(cè)算的時(shí)候不能簡(jiǎn)單地把“土地指標(biāo)交易收入”和“土地出讓收入”混為一談，而是要按照依法合規(guī)的程序?qū)ⅰ巴恋刂笜?biāo)交易收入”作為項(xiàng)目的收益來(lái)源。在EOD的運(yùn)營(yíng)模式上，之前ABO、F+EPC、投資人+EPC等等，你方唱罷我登場(chǎng)，而PPP新機(jī)制的115號(hào)文出臺(tái)之后，特許經(jīng)營(yíng)的“聚焦使用者付費(fèi)項(xiàng)目、取消可行性缺口補(bǔ)助、不承諾最低收益”與EOD模式的“不涉及運(yùn)營(yíng)期間政府付費(fèi)，不以土地出讓收益作為項(xiàng)目收益來(lái)源”的要求不謀而合?？梢灶A(yù)見(jiàn)，未來(lái)越來(lái)越多的EOD項(xiàng)目會(huì)采用特許經(jīng)營(yíng)模式。

四、城中村

改造降龍十八掌：君子坦蕩天地寬 俠之大者動(dòng)乾坤

招式簡(jiǎn)單，即使生性愚鈍的郭靖也能即學(xué)即用，雖威力至剛至猛，但實(shí)際操作又暗藏精微，“亢龍有悔”、“潛龍勿用”的名稱無(wú)不暗含剛?cè)岵?jì)的文化精粹。7月21日，國(guó)務(wù)院出臺(tái)《關(guān)于在超大特大城市積極穩(wěn)步推進(jìn)城中村改造的指導(dǎo)意見(jiàn)》橫空出世。城中村改造，毫無(wú)疑問(wèn)，將成為未來(lái)幾年穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要手段。自棚改退出歷史舞臺(tái)之后，城市更新也由于2021年的《關(guān)于在實(shí)施城市更新行動(dòng)中防止大拆大建問(wèn)題的通知》出臺(tái)之后，踩了一腳急剎車，各地在轟轟烈烈的大拆大建之后不得不探索新的城市更新之路。本輪城中村改造，不會(huì)是棚改2.0的卷土重來(lái)，與以往的“重建輕營(yíng)”的大拆大建不同的是，本輪城中村改造的核心變化將是探索運(yùn)營(yíng)前置。這要求各地在項(xiàng)目謀劃階段，就要根據(jù)當(dāng)?shù)氐漠a(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，制定與當(dāng)?shù)匚磥?lái)發(fā)展規(guī)劃與經(jīng)濟(jì)實(shí)際相適應(yīng)的產(chǎn)業(yè)植入、開(kāi)展招商引資、制定資金方案及運(yùn)營(yíng)方案。從盤(pán)活資產(chǎn)、解決就業(yè)、增加稅收、植入新業(yè)態(tài)等維度，為城市提供全方位的產(chǎn)業(yè)設(shè)計(jì)和融資結(jié)構(gòu)，給區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)“新思路、新路徑、新規(guī)劃、新經(jīng)濟(jì)”。未來(lái)城中村改造的資金來(lái)源將會(huì)是多元渠道籌集，可以包括專項(xiàng)債、財(cái)政撥款、土地出讓收入、銀行貸款、PPP模式、城市更新基金和保障性租賃住房REITs。這其中專項(xiàng)債和以政策性銀行為主的專項(xiàng)借款，將成為城中村改造項(xiàng)目最重要的資金來(lái)源，明年資金來(lái)源是否會(huì)進(jìn)一步放寬，我們拭目以待！

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